سهام MicroStrategy (MSTR) پس از رشد چشم‌گیر و خرید‌های مداوم بیت‌کوین توسط این شرکت، در دسامبر 2024 با افت 25 درصدی روبه‌رو شد. این کاهش قیمت در حالی اتفاق افتاد که بیت‌کوین تنها 3 درصد کاهش پیدا کرده بود. این تغییرات، به خصوص پس از ورود MSTR به شاخص Nasdaq-100، نشان‌دهنده کاهش علاقه سرمایه‌گذاران به این شرکت به عنوان یک انتخاب غیرمستقیم برای خرید بیت‌کوین است.
تغییر در الگوی معاملات MSTR
در طول سه هفته گذشته، شاخص 250 روزه برای اختلالات معاملات خرید و فروش (put-call skew) سهام MSTR از -20% به صفر تغییر کرده است. این تغییر نشان می‌دهد که احساسات مثبت سرمایه‌گذاران نسبت به سهام MSTR کاهش یافته و حالا گزینه‌های خرید و فروش با قیمت‌های مشابه معامله می‌شوند. این اتفاق، تغییری قابل توجه در احساسات بازار از صعودی به بی‌طرفی را نشان می‌دهد.
دلایل کاهش علاقه به MicroStrategy
علت اصلی کاهش علاقه به سهام MSTR این است که سرمایه‌گذاران حاضر نیستند برای خرید بیت‌کوین از طریق این شرکت هزینه بیشتری پرداخت کنند. در حالی که مایکرواستراتژی برای خرید بیت‌کوین به‌طور مداوم از فروش بدهی و انتشار سهام استفاده کرده، اکنون سهام MSTR تبدیل به یک شرط‌بندی با لوریج (اهرم) بر روی بیت‌کوین شده است. در حالی که بیت‌کوین در سال 2024 رشد 122 درصدی داشته است، سهام MSTR در دسامبر گذشته نسبت به افت 3 درصدی بیت‌کوین، 25 درصد کاهش یافت.
پیشنهاد افزایش تعداد سهام و چالش‌ها
در هفته گذشته، رئیس اجرایی MicroStrategy، مایکل سیلور، پیشنهاد کرد که تعداد سهام در گردش از 330 میلیون به 10 میلیارد افزایش یابد تا پول بیشتری برای خرید بیت‌کوین جمع‌آوری شود. این پیشنهاد باعث نگرانی‌هایی در میان سهامداران شده است. برخی معتقدند که این اقدام می‌تواند ارزش سهام را بیشتر کاهش دهد.
انتقادها بر این است که این اقدام ممکن است باعث رقیق شدن سهام‌های موجود شود و ارزش آنها را پایین بیاورد. از طرف دیگر، اگر سهامداران با این پیشنهاد مخالفت کنند، ممکن است شرکت نتواند استراتژی خرید بیت‌کوین خود را ادامه دهد.
آینده سهام MicroStrategy چه خواهد شد؟
در حال حاضر، سهام MicroStrategy در معاملات پیش‌از بازار به میزان 6.2% افزایش یافته و مجدداً به سطح 300 دلار بازگشته است. با این حال، چالش‌های پیش رو، به‌ویژه در مورد انتشار سهام بیشتر و استراتژی خرید بیت‌کوین، می‌تواند تأثیرات بلندمدتی بر قیمت سهام داشته باشد.
نتیجه‌گیری
در حالی که سهام MicroStrategy در گذشته با افزایش علاقه به خرید بیت‌کوین از طریق این شرکت، رشد زیادی داشته است، اکنون با کاهش احساسات صعودی و افت قیمت مواجه شده است. سرمایه‌گذاران باید مراقب تغییرات استراتژیک این شرکت و بازار بیت‌کوین باشند تا تصمیمات بهتری بگیرند.
